Las Letras del Tesoro son deuda del Estado español a 3, 6, 9 o 12 meses, desde 1.000 €, que se compran al descuento en subasta y devuelven el nominal al vencimiento. En la última subasta (8 de septiembre de 2026) la letra a 12 meses rindió un 2,832 % anual. Aquí tienes la calculadora neta de comisión e impuestos, las tres formas de comprarlas y su fiscalidad.
Datos del Tesoro revisados el 25 de septiembre de 2026 · Los enlaces a Freedom24 son de afiliado
Las tres claves
Fuente: tesoro.es (resultados de la subasta del 8 de septiembre de 2026) y Banco de España (tarifas de la cuenta directa). Consultados el 25 de septiembre de 2026.
Resultados publicados por el Tesoro Público de la subasta del 8 de septiembre de 2026 (la de 6 meses, del 1 de septiembre). El tipo medio es el que obtiene quien pide sin poner precio (petición no competitiva), que es lo que hace un particular.
| Plazo | Tipo medio anual | Precio medio | Ganancia por 1.000 € |
|---|---|---|---|
| 3 meses | 2,456 % | 99,431 % | 5,69 € |
| 6 meses | 2,623 % | 98,692 % | 13,08 € |
| 9 meses | 2,776 % | 97,990 % | 20,10 € |
| 12 meses | 2,832 % | 97,163 % | 28,37 € |
Ganancia bruta a vencimiento por cada 1.000 € de nominal: es lo que pagas de menos al comprar. La rentabilidad anual del Tesoro se calcula en base 360 días.
Suele haber dos al mes: primero las de 6 y 12 meses, después las de 3 y 9. Las peticiones se presentan hasta el día anterior; el resultado sale ese mismo día.
Calendario oficial del TesoroLa rentabilidad de la subasta es bruta. Aquí ves cuánto pagas, cuánto cobras y qué se llevan la comisión del Banco de España y Hacienda, frente a dejar el mismo dinero en una cuenta remunerada el mismo tiempo.
Rentabilidad bruta
2,83 %
anual
La que publica el Tesoro: (nominal / precio − 1) × 360 / días.
Rentabilidad neta
2,17 %
anual
Después de la comisión y de tu IRPF, anualizada igual.
Pagas hoy
9716,30 €
Ganancia bruta
283,70 €
Comisión BdE
15,00 €
IRPF
51,05 €
Letra frente a cuenta remunerada · a 12 meses
La letra te deja 55,43 € más que la cuenta en 12 meses, ya descontados comisión e IRPF en las dos.
Supuestos: compra en subasta al precio indicado y a vencimiento; comisión del Banco de España sobre el nominal al amortizar; IRPF sobre la ganancia menos la comisión; la cuenta remunerada paga interés simple durante los mismos días y tributa igual. Un bróker o un banco cobrará sus propias comisiones. No es asesoramiento fiscal.
Las letras se emiten en subasta y cualquier particular puede acudir con una petición no competitiva: pides un importe y te la adjudican al precio medio. Lo que cambia entre las tres vías es la comisión y la comodidad.
Abres una cuenta de valores a tu nombre en cualquier sucursal del Banco de España (con cita previa) y desde ahí compras en cada subasta. Es la vía histórica y la más barata.
Sin comisión de compra ni custodia; 0,15 % al amortizar (mín. 0,90 €, máx. 200 €)
El servicio de compraventa de valores del Tesoro permite comprar desde casa con certificado digital, DNI electrónico o Cl@ve. Usa la misma cuenta directa del Banco de España, así que no hace falta ir a la sucursal.
Misma tarifa del Banco de España; sin coste añadido
La mayoría de bancos y algunos brókers tramitan la petición por ti y custodian las letras. Cómodo si ya eres cliente, pero cada entidad aplica sus comisiones de compra y de custodia, y en letras a corto plazo pesan mucho.
Comisiones propias de cada entidad: compáralas con la rentabilidad
Cita en el Banco de España con tu DNI y una cuenta bancaria a tu nombre para los cobros, o alta online en tesoro.es con certificado digital o Cl@ve.
Mira el calendario: 3 y 9 meses o 6 y 12 meses, dos veces al mes. Decide cuánto tiempo puedes prescindir del dinero.
No competitiva, por el nominal que quieras (múltiplos de 1.000 €), hasta el día anterior a la subasta. Te adjudican al precio medio y te cargan el importe.
El día del vencimiento recibes el nominal completo en tu cuenta bancaria, menos la comisión de transferencia del 0,15 %. Puedes reinvertirlo en la siguiente subasta.
Las letras cotizan en el mercado secundario y se pueden vender antes del vencimiento a través de una entidad, pero con precio de mercado y comisiones; si vas a necesitar el dinero antes, elige un plazo más corto.
La ganancia (nominal menos precio pagado) es un rendimiento del capital mobiliario. Tres cosas que conviene saber antes de la declaración.
Al 19 % hasta 6.000 € de rendimientos del ahorro al año, 21 % hasta 50.000 €, 23 % hasta 200.000 €, 27 % hasta 300.000 € y 30 % a partir de ahí (Manual de Renta 2025 de la AEAT).
Al cobrar no te retienen nada. Es una ventaja financiera, pero obliga a comprobar que la ganancia aparece en el borrador de la Renta del año del vencimiento y a añadirla si falta.
Una letra comprada en octubre y amortizada en octubre siguiente tributa en la declaración de ese segundo año. La comisión del Banco de España es un gasto de la operación.
Escala y tratamiento según la Ley del IRPF y el Manual de Renta 2025 de la AEAT. Cada caso es distinto: para dudas concretas, consulta a un asesor fiscal.
Los cuatro sirven para el dinero que no quieres arriesgar en bolsa, pero no son intercambiables. Lo que los separa es el plazo, quién responde y cuánto cuesta salir.
| Letra del Tesoro | Cuenta remunerada | Depósito | Bono | |
|---|---|---|---|---|
| Plazo | 3 a 12 meses | Sin plazo | 3 meses a 3 años | 2 a 30 años |
| Quién responde | El Estado | El banco; FGD hasta 100.000 € si es entidad española | El banco; FGD hasta 100.000 € | El emisor (Estado o empresa) |
| Salir antes | Vendiendo en mercado, con comisión | Inmediata | Penalización o no permitido | Vendiendo en mercado, con riesgo de precio |
| Retención | Ninguna; base del ahorro | 19 % al cobrar; base del ahorro | 19 % al cobrar; base del ahorro | 19 % en cupones; base del ahorro |
| Para qué | Dinero que no necesitas en un año, con tipo cerrado | Colchón de emergencia y dinero en espera | Ahorro a plazo fijo en tu banco | Renta fija a años, con cupón |
Cuadro orientativo. La remuneración de cuentas y depósitos cambia con los tipos del BCE; la de la letra queda fijada en la subasta.
La letra cubre el dinero de menos de un año. Para plazos más largos, o para el efectivo que espera a la próxima subasta, usamos Freedom24: bonos de Estados y empresas desde 1.000 € y una cuenta que remunera el saldo a diario.
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Cuando el miedo manda, la letra es el refugio que más se busca; cuando manda la codicia, se olvida. El tipo que fija hoy vale lo mismo en los dos casos.
Fuente: Fear & Greed Index de CNN Business. Se actualiza una vez al día, a las 22:30, de lunes a viernes: tras el cierre de la bolsa estadounidense, que es cuando el valor del día es definitivo.
Ver el mercado de hoyLa rentabilidad de la letra sigue al tipo del BCE, y lo que te queda de verdad es esa rentabilidad menos la inflación. Estos dos datos, actualizados, dicen si la letra conserva o pierde poder de compra.
Renta fija hoy
3,63 %
Deuda de España a 10 años
La referencia de lo que renta la renta fija a largo plazo: los cupones de los bonos parecidos se mueven con ella.
Dato de agosto de 2026 · BCE
Tu liquidez, remunerada
2,51 %
Euríbor 3 meses
Facilidad de depósito BCE2,5 %
Lo que renta, más o menos, el dinero no invertido en una cuenta remunerada en euros mientras esperas la oportunidad.
Dato de agosto de 2026 · BCE (Refinitiv)
La inflación a batir
2,9 %
IPC anual (España)
Tu cupón solo gana poder adquisitivo si supera a la inflación.
Dato de diciembre de 2025 · INE
Datos oficiales de sus fuentes (BCE e INE) con su fecha. La calculadora de arriba no descuenta inflación: réstala tú de la rentabilidad neta.
¿Quieres fijar un tipo a más de un año? Cupones, TIR y dónde comprar bonos, en nuestra guía.
Cómo invertir en bonos¿Y si en vez de renta fija invirtieras a largo plazo? Compruébalo con la calculadora de interés compuesto.
Calculadora de interés compuestoDeuda del Estado español a corto plazo (3, 6, 9 o 12 meses), emitida al descuento: pagas menos de 1.000 € por cada letra y cobras 1.000 € al vencimiento. La diferencia es tu rentabilidad. Se compran en subasta con una petición mínima de 1.000 €.
En la última subasta (8 de septiembre de 2026) el tipo medio fue del 2,456 % a 3 meses, 2,623 % a 6, 2,776 % a 9 y 2,832 % a 12 meses, brutos. Con 10.000 € a 12 meses pagas unos 9.716 € y cobras 10.000 €: 283,70 € brutos, que tras 15 € de comisión y el 19 % de IRPF se quedan en unos 218 € netos.
Abre una cuenta directa en el Banco de España (con cita) o date de alta en el servicio de compraventa de tesoro.es con certificado digital o Cl@ve, y presenta una petición no competitiva antes de la subasta. También a través de tu banco o bróker, con sus comisiones.
En el Banco de España, ninguna de compra ni de custodia: solo un 0,15 % sobre el importe que te transfiere al vencimiento, con un mínimo de 0,90 € y un máximo de 200 €. Bancos y brókers cobran las suyas, que en plazos cortos pueden comerse buena parte de la rentabilidad.
La ganancia tributa en la base del ahorro del IRPF (19 % hasta 6.000 €, luego 21, 23, 27 y 30 %) el año del vencimiento. No llevan retención, así que revisa que la ganancia esté en el borrador y añádela si no aparece.
Sí, cotizan en el mercado secundario y se pueden vender a través de una entidad financiera, al precio de mercado y con comisiones. Si crees que vas a necesitar el dinero, es mejor elegir el plazo de 3 o 6 meses.
Están respaldadas por el Estado español, el emisor más solvente al que puede prestar un particular en euros. El riesgo real es de oportunidad: si los tipos suben después de la subasta, tu letra queda por debajo hasta vencer; si la inflación supera al tipo, pierdes poder de compra.
La letra fija el tipo durante meses y no retiene; la cuenta remunerada es líquida al instante pero su tipo cambia con el BCE y retiene un 19 % al cobrar. Para el colchón de emergencia, la cuenta; para el dinero que no vas a tocar en un año, la letra. La calculadora de arriba compara las dos en neto.
Calcula tu letra en neto, compra donde no te cobren de más y, para el dinero que va más allá de un año, mira los bonos.
Divulgación: los enlaces a Freedom24 son de afiliado; si abres cuenta, Freedom24 nos paga una comisión sin coste para ti. Las Letras del Tesoro se compran en el Banco de España o en tesoro.es, con los que no tenemos relación comercial. Los datos son los publicados por el Tesoro Público y el Banco de España en las fechas indicadas.
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